费雪公式

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本文导读目录：

1、费雪方程式

2、费雪方程式是什么

3、费雪公式

4、费雪方程式是什么？

　　(重定向自费雪的现金交易论) 　　费雪方程式(Fisher Equation) 　　1.费雪方程式是表示国民收入水平与价格水平、货币供应量之间的数量关系的。利率有实际利率和名义利率之分。名义利率，是指没有考虑通货膨胀因素，按照承诺的货币价值计算的利率。实际利率，是对名义利率按货币购买力的变动修正后的利率。由于借贷双方更关心货币的实际购买力而不是货币的名义额，因此实际利率能更准确地衡量借贷的成本和收益。名义利率的计价单位是货币，实际利率的计价单位则为标准化的一篮子商品和服务。若年名义利率为i，则现在投资1元，1年后将获得1+i 元，若当年通货膨胀率的预期值为π，按照现在的实际购买力计算，1年后的1+i 元只相当于现在的(1+i)／(1+π)。如果实际利率用R来表示，则应该具有下列关系： 　　1+R＝(1+i)／(1+π) 　　由上述公式可以推导出： 　　在通货膨胀不是很严重的情况下，如预期的通货膨胀率低于5％，最后一项πR的数值就非常小，可以忽略不计。因此上述关系式可以进一步简化为： 　　这就是著名的费雪方程式(Fisher Equation)，该方程式是由美国伟大的经济学家费雪提出的。费雪方程式表明，名义利率必须包含一个通货膨胀溢价，以弥补预期的通货膨胀给贷款人造成的实际购买力损失。当实际利率保持稳定时，名义利率就会随着预期通货膨胀率的提高而提高。 　　2.费雪方程式：是传统货币数量论的方程式之一。20 世纪初 , 美国经济学家欧文·费雪在《货币的购买力》一书中提出了交易方程式 , 也被称为费雪方程式。 　　费雪效应可概括为：一国的名义利率反映了依该国预期的通货膨胀调整后的真实回报率，也就是说造成各国名义回报率不同的原因，仅仅是因为通货膨胀率的预期不同。在投资者可进行自由的国际投资的情况下，各地的预期真实回报趋于相等。如果出现了不相等的情况，投资者为追求较高的投资收益就会进行套利活动，而套利的结果又使各地的投资收益率趋于一致。 　　这一方程式为 : 　　M 一一货币的数量 ; V 一一货币流通速度 ; P 一一物价水平 ; T 一一各类商品的交易总量。 　　根据这一方程式 ,P 的值取决于 M,V,T3 个变量。费雪分析 , 在这3个经济变量中 M 是一个由模型之外的因素所决定的外生变量 ; V 是由制度因素决定的 , 而制度因素变化缓慢 , 因而可视为常数 ; T 与产出水平保持一定的比例 , 也是大体稳定的。 　　因此 , 只有 P和M的关系最重要 , 所以P的值特别是取决于M数量的变化。 　　交易方程式虽然主要说明 M 决定 P, 但当把 P 视为既定的价格水平时 , 则 : 　　这说明 , 在既定的价格水平下 , 总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系 , 这个比例就是 1/V 。换言之，要使价格保持既定水平 , 只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才能实现。 　　剑桥方程式与费雪方程式两者在形式上基本相同，但二者在研究方法上、内容上却有本质的区别； 　　（1） 对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调货币的交易手段职能，侧重于商品交易量对货币的需求；剑桥方程式强调货币作为一种资产的职能，侧重于收入y的需求。 　　（2） 费雪方程式侧重于货币流量分析，剑桥方程式侧重于； 　　（3） 两个方程式对货币需求的分析角度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析，剑桥方程式是从微观角度对货币需求进行分析。 　　马歇尔和庇古不仅仅将交易水平和影响人们交易方式的制度作为研究人们持有货币的关键要素，还探讨了货币作为财富的一种被人们选择所持有的原因和对货币需求量的影响。既然货币被人们选择所持有，就不能排除利率的影响。但总体来说，剑桥方程式和费雪方程式差异很小，体现了货币中性论，即经济中的实物经济和货币经济的“古典两分法”思想。　　费雪方程式也称为交易方程式，是美国经济学家费雪在《货币的购买力》一书中所提出的货币数量的计算方程式，主要内容为：MV＝PT，M表示一定内流通中需要的货币数量，V代表货币的流通速度，P代表交易中各种商品的平均价格，T代表各种商品的交易量。费雪方程式对于货币需求理论研究的发展起到了重要的推进作用。 　　费雪方程式主要研究M对于P的影响，当将P视为既定的价格水平时，总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，若要使价格保持既定的水平，只有当货币量与总交易量保持一定比例关系才可以实现。　　费雪公式：MV=PT或P=MV/T，费雪方程式亦称交易方程式。耶鲁大学经济学教授费雪在1911年《货币购买力》一书中提出并得名，是首先对物价水平同货币数量之间的关系作出的系统阐述。这个方程式是一个恒等式，其中P的值取决于M、V、T这三个变量的相互作用。费雪分析认为，在这三个经济变量中，M是一个由模型之外的因素所决定的外生变量；V由于制度性因素在短期内不变，因而可视为常数；交易量T对产出水平常常保持固定的比例，也是大体稳定的。因此，只有P和M的关系最重要。所以，P的值特别是取决于M数量的变化。　　费雪方程式（Fisher equation）是经济学中的重要公式，用于表示通货膨胀（inflation）、利率（interest rate）和经济增长（economic growth）之间的联系。费雪方程式是经济学家乔治·费雪（Irving Fisher）在1930年提出的，公式是： 　　i = (π + g) 　　其中，i表示当前折现率，即未来价值除以现值；π表示通货膨胀率，即把价格提高的速度；g表示经济增长率，即把价值增加的速度。 　　该方程式的作用是表明，折现率与通货膨胀率和经济增长率之间有着一个联系。折现率i取决于经济中的因素，例如货币供应量，投资者情绪以及政府政策（如财政政策和货币政策）。由于经济增长率g和通货膨胀率π是可预测的，因此费雪方程式可以用来预测未来折现率的变化。 　　费雪方程式不能用于预测未来的投资收益，因为它只提供了未来折现率的预测。在投资的实际收益率中，还有其他因素（如风险、费用），它们不能用费雪方程式来预测。 　　拓展知识： 　　费雪方程式可以应用于很多领域，例如宏观经济理论、货币策略、财务投资决策、投资银行活动和金融工程学等。它还可以用于投资组合管理（portfolio management）：既可以帮助投资者理解未来投资风险，也可以帮助投资者准确估算资产收益率和收益风险。

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